主板市值退市新规于2024年10月30日实施后，第一家市值退市股或即将诞生。

　　2024年12月30日晚间，*ST美讯公告称，公司股票当日收盘市值为3.17亿元，已连续12个交易日低于5亿元，即使后续8个交易日连续涨停，*ST美讯市值在第20个交易日也无法回到5亿元之上。这就意味着，公司股票已提前锁定市值退市。

　　值得关注的是，*ST美讯的实控人是国美创始人黄光裕。

　　此外，除*ST美讯以外，还有*ST博信等个股面临市值退市风险。根据退市新规，主板公司股票收盘市值连续20个交易日低于5亿元，公司将触发市值退市情形。

黄光裕旗下公司将退市

　　作为一家老牌上市公司，*ST美讯于1996年4月上市，当时公司名称为郑州百文股份有限公司，股票简称“郑州百文”（后更名为“郑百文”），成为郑州市的第一家上市公司和河南省首家商业股票上市公司。

　　上市后，郑百文1997年营收继续突飞猛进，达到70多亿元，在所有商业性公司里排名第一，成为上市公司百强。

　　但是在1998年，公司便出现业绩“变脸”。1998年营收陡然降至30多亿元，归母净利润亏损超5亿元。1999年，更是巨亏超9亿元，创出当时A股亏损纪录。每股净资产为-6.58元，严重资不抵债。

　　由于1998年、1999年和2000年公司连续出现亏损，公司股票自2001年3月27日起暂停上市。

　　走到破产重整边缘的郑百文，在2000年迎来了山东三联集团的战略重组。随后，2003年郑百文重组后恢复上市，公司更名为“三联商社”，但经营依然未能扭转颓势。2008年，国美电器通过旗下公司，以股权竞拍的方式，取代三联集团成为三联商社第一大股东，获得了上市公司三联商社的控股权。

泓德基金指出，该政策将大大减轻地方化债压力，可以腾出更多的资源发展经济，提振经营主体信心，巩固基层“三保”。本质上，上述12万亿元组合拳化债方案，更多是为了化解地方政府在卖地收入大幅下滑后的隐性债务暴雷风险，进一步的增量财政扩张政策或许要等到12月的中央经济工作会议上加以明确。

我们将财政部的政策分为两类，一是化债、国有行注资、土地收储等支持政策，二是“两重”与“两新”等直至政策，两类政策工具针对性有所不同，前者着力防范国内风险，后者着力刺激需求。当前投资者更为期待第二类政策，并会认为上周五的政策低于预期，从中概指数的表现可见一斑，不过我们认为这是对财政政策的误读，今年1万亿超长期特别国债加去年增发的万亿国债力度已经较大，年内继续推出类似政策可能性较低，而明年则值得期待。财政部明确表示我国政府还有较大举债空间，同时发行特别国债补充国行资本、专项债券土地收储等政策在制定中、“两重”与“两新”的支持等也有望在未来落地。总体而言，年内推出的财政政策符合预期，而且增量政策也将持续推出，我们对此信心不减。

　　图片来源：Wind金融终端

　　但是，作为实控人的黄光裕没来得及梳理三联商社的业务，因为他在2008年11月被拘留。

　　由于原有的家电零售业务日渐没落，公司于2017年完成对浙江德景电子科技有限公司的收购，并剥离了与家电零售业务相关的资产，自此公司主业变更为智能移动终端的研发、生产和销售，公司简称也变更为“国美通讯”。

　　由于市场竞争激烈，国美通讯又入局晚、投入较小，公司很快就再度陷入困境。自2018年以来，公司已连续6年陷入亏损，2024年前三季度营业收入仅为816.83万元，净利润为-3116.39万元，截至三季度末净资产已为负值。

　　广东亨安会计师事务所（普通合伙）对公司2023年度报告出具了带有强调事项段、持续经营重大不确定性段落无保留意见的审计报告。

　　截至12月31日收盘，*ST美讯股票一字跌停，当日收盘市值为3亿元，已连续13个交易日低于5亿元。

多家公司市值低于10亿元

　　除*ST美讯以外，另一家A股主板公司*ST博信市值目前也低于5亿元，面临市值退市风险。

　　数据显示，从2024年12月19日起，*ST博信收盘市值开始低于5亿元，至12月31日已连续9个交易日收盘市值低于5亿元，公司最新市值为3.7亿元。“主板5亿元的市值退市标准”的威力正逐步显现。

　　据上证报记者统计，剔除上述两家公司，截至12月31日收盘，*ST大药、*ST中迪、ST恒久、*ST恒立等多家主板A股公司的市值低于10亿元。

　　作者：高志刚股票杠杆的手续费

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